去年曾一度卖断货的锐澳RIO，在动销放慢、库存积压后，渠道问题开始反映在百润股份的报表中。
2月27日晚，百润股份发布2015年业绩快报，报告期内实现营收23.5亿元，净利润为5亿元。但其前三季度的净利润曾超7亿。按单季度算，百润股份去年第四季度亏损近2亿。
爆发式增长之后，问题正集中逼近锐澳RIO，有锐澳福建经销商表示，自己还有近1000件货没出，不会去进货了。而去年下半年就有报道称，不少福建经销商已经退出了这一行列，原因是库存太过严重。
锐澳RIO从去年下半年深陷“库存泥潭”以来，目前的库存的“风波”仍没有得到解决，甚至有经销商表示，现在一箱亏40块钱都愿意出货。
第四季度亏损近两亿
小小的预调酒，去年春节曾在酒类市场掀起大波澜，领军品牌锐澳一度脱销断货。
将锐澳揽入怀中的百润股份，2015年半年报显示，报告期内实现营业收入16.88亿元，同比增长278.4%，归结母公司净利润6.13亿元，同比增长329.5%。百润股份业绩中，预调酒贡献了营收的95.77%，利润的96.23%。
但据百润股份最新的业绩快报，公司2015年净利润5亿元，减去前三季度的7亿元，公司第四季度其实亏损约2亿元。
百润股份的单季亏损，是由于RIO的市场销售形势已大不如前。今年1月份，对2015年的业绩预期，百润股份由原预计的净利润7.1亿~8.6亿元，下调到4.59亿~5.45亿元。
就RIO下调业绩预期，深交所曾发文问询。对于问询，百润股份回复称，公司原预计预调酒第四季度销量环比第三季度增长，但实际第四季度销量环比第三季度显着下降。
日前，记者联系上称是锐澳厂家的一位人士，他表示，在产品去年上半年销售爆好之下，公司急于求成，想一口吃个胖子，制定的目标太大，也给经销商较大的压力，导致后面出现问题。“当三、四季度问题严峻时，公司再调整营销策略时已经很被动了。”他说。
在回复深交所问询中，百润股份也提到了库存问题。百润股份表示，2015年1季度销量出现爆发性增长；进入2季度后，经销商为维持安全库存，积极补充库存，销量环比1季度继续增长；在第3季度，经销商库存正常化，开始进入阶段性平台期，销量环比2季度出现下降；进入4季度后，与啤酒等低酒精度饮料第四季度销量较低类似，特别是进入阶段性平台期后季节性特征体现得较为明显，销量环比3季度显着下降。
经销商抛货，亏40元挥泪甩卖季
四季度巨亏同时，锐澳的部分经销商也有点心灰意冷。“我已经不做锐澳了！”两位锐澳经销商回答的很干脆。相较去年初RIO（锐澳）等品牌曾卖断货，一时酒圈惊呼“预调酒风口来了”相比，如今的市场略显难堪。
“现在一箱亏40块钱，我们都愿意出了，因为（鸡尾酒）不像白酒，它有保质期，还好我这是去年下半年的货。”有锐澳经销商李力（化名）表示。
锐澳福建经销商告诉记者，自己还有近1000件货没出，不会去进货了，很多经销商也都在愁着出货呢，基本上去年第四季度、今年一季度就没人愿意进货了。
河北某市一位经销商表示，去年上半年预调酒大卖的时候，不少经销商看着能赚钱就一拥而上，后来厂家压货也越来越多，很多经销商就赚不到钱了，库存越来越严重。
“我做预调酒已经十来年了，去年库存最多的时候，压了一两万箱货，这些货足够卖半年。”该经销商表示，春节前后，公司员工加班加点不休息，做了不少促销才把库存消化掉，“厂家库存也大，我们打钱过去后，发来的货也都是几个月前的。”
中国食品商务研究院研究员朱丹蓬表示，市面上销售的预调酒生产日期早一两个月为良性动销，生产日期过早，表明渠道阻塞已经非常严重了。
而早在2015年10月14日，曾是锐澳福建晋江经销商的蔡先生接受记者采访时就表示，从9月份开始就不再做锐澳的经销商了，原因是库存积压太严重。目前库存产品有50多万元，此前在有20多万元库存产品的情况下，厂家又向其压了30多万元的产品，积压的产品多数是六七月份的货。
“即使库存产品积压如此严重，厂家仍要求继续打款压货，尽管在8月底已经给厂家打了款，但锐澳担心我不打款，就在下线开拓了新的经销商。在这种情况下，积压的库存很难销售出去，加上每个月还有继续打款压力比较大，我不得不退出。”蔡先生说。
他表示，过去每个月都要给泉州的总经销打10万元的周转金，该总经销的货积压也比较严重，每月都有给厂家打款的压力。目前，蔡先生仍有50多万元的库存积压，放弃锐澳经销商资格后，要求厂家退货，但由于没有钱退回，目前仍没有全部拉走。
在福建晋江，退出锐澳的经销商把夜场的鸡尾酒换成了蓝精伶。
价格乱，厂家督导不力
前期厂家大面积压货，动销不畅造成大量抛货，有经销商表示，这怪厂家，根本没人来维护市场秩序。
经销商廖先生表示，与锐澳合作，感觉不像是在合作生意，而是在圈自己的钱，用经销商的钱给厂家做生意。不管每月进多少货，经销商都要给厂家打30万元的周转金。如果当月没有用，按照1%的利息补贴经销商，但是如果到下个月还没有用这笔钱，就没有利息了。廖表示，投入七八十万元的资金，一年也就赚个十来万元。
与廖先生有同样感触的还有福建晋江和河南郑州的经销商，周转金让他们感觉资金投入压力太大。
一位称是锐澳厂家的人士透露，去年前两季度预调酒销量好，公司看到形势好急于求成，营销上想一口吃个胖子，给经销商的压力很大，导致后面出现很多问题。
但对于窜货问题，该厂商人士表示，主要原因还是经销商库存大，急于出货；另一方面，厂商有商超和夜场两个渠道的经销商，由于夜场推广费用高，给夜场渠道的价格要低一些，也会出现夜场经销商窜货到商超渠道的现象。
对于锐澳未来的发展，该厂商人士表示，公司已经在经销商和产能问题上做出调整，只要放下脚步稳扎稳打，未来还是有很大发展空间，“这毕竟是一个新兴的市场，锐澳也是行业龙头，未来消费群体还会增加，但公司应该视市场情况制定营销策略。”
中国食品商务研究院研究员朱丹蓬则认为，锐澳方面给经销商解决库存的力度不够，只停留在一些大型经销商层面，另外，厂商自身仓库里面还有一大堆库存需要处理，“接下来锐澳2016年要做的是制定合理销售目标，更多地做‘营’，而不是‘销’。”
就此问题，多家媒体记者联系百润股份董秘办，工作人员表示，目前处于年报披露缄默期，不便接受采访。
鸡尾酒“百亿泡沫”速生速灭
“RIO---正经人在不正经场合指定用酒”，年前凡是有看《奇葩来了》的，都不会忘记马东打的这句广告语，对于百润股份旗下的RIO来说，它的广告方式更偏重于广撒网，看上去也是“有钱任性”的——你既能在《何以笙箫默》，《青年医生》等热播剧里看到它的身影，也能在《奔跑吧兄弟》、《天天向上》这类综艺节目中感受到它的存在感。
事实上，就在去年10月时，还有媒体报道过RIO的逆袭之路，从欠债2500万到半年营收16亿，RIO曾经创下一个神话，2015年上半年，锐澳已经完成16.17亿元的销售额，几乎是冰锐2014年全年销售额的一倍，还令其所属的百润股份也跟着火了起来。自从2014年9月发布收购锐澳预案至2015年10月，百润股份的股价已从不到20元上涨至112.9元。
然而高曝光率并不能改变它的高库存现状，谁能想到报道出炉不久，RIO的经营额便大幅下滑呢？作为开创预调鸡尾酒行业市场的锐澳，如今倍感“寒意”。
七彩缤纷的颜色、富有设计感的玻璃瓶、洋气时尚的代言人以及轰炸式的广告宣传，预调酒曾经被认为是攻占年轻人市场的重要品类。
2014年，当时百润股份通过增发将国内鸡尾酒龙头锐澳(Rio)揽入怀中，锐澳财务数据的曝光，让当时一直处于低谷的酒水行业犹如抓住了一根“救命稻草”，因为光是2014年，锐澳销售收入就同比增长了216%，净利润增长超过300%。
百润股份当时判断，中国预调鸡尾酒行业处于快速成长期的发展阶段，同时还乐观预计，“预调鸡尾酒市场将会持续高速增长，至2020年销售量将达到1.5亿箱以上，销售金额将达到百亿元级别”。
黑牛食品砸钱投入、饮料巨头汇源集团推出“真炫”预调酒，古井贡酒成立了百味露酒有限公司，多家白酒上市公司对外表示正在调研预调鸡尾酒行业……
但一年之后，曾经扎堆生产的黑牛食品实际控制人易主，预调酒生产线被卖。
“百亿市场泡沫破灭”、“昙花一现”等等词语，如今是外界对预调酒行业的一些评价。但亦有分析和行业人士对行业发展仍表示了看好。
长期关注预调酒行业的中信证券食品饮料业首席分析师黄巍预测：“行业还会保持两位数的增长，将是平稳的增长态势。”
朱丹蓬指出，预调酒还处于市场培育阶段，处于导入期，远没有达到“百亿市场”规模，目前的市场容量容纳不了那么多厂商，导致产能过剩，未来会有很多厂商死掉。
一名代理鸡尾预调酒产品十年的经销商认为，此前大家看好预调酒市场，就一拥而上，市场竞争惨烈，未来会大浪淘沙，“就像当年康师傅做冰糖雪梨，后来一拥而上很多死掉，留下来的才能生存。”
（闽商在线综合每日经济新闻、酒业家、超市帮、中国经营报）
