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永辉超市逆势扩张失败 大小非抛售

A-A+2013年1月21日08:30理财周报评论

  同花顺(14.740,0.25,1.73%)数据显示,2011年末永辉超市的机构投资者有66个,持股比例为11.38%,涉及到2个券商集合理财产品和36家基金公司。而到了2012年三季度,机构股东仅剩11个,持股比例下滑至4.73%,只有1家信托、1个券商理财产品以及4家基金公司仍在死守。对此,永辉超市证券部人士解释,“因为大小非挤到前面去了,有些机构就排不上了。”

  然而,博时基金[微博]在三季度全仓出逃已是不争的事实。

  起初,2010年年末,博时基金旗下4只产品仅持有永辉超市18.30万股。到2011年一季度末增仓到902万股,由博时价值增长和博时价值增长2号进行投资;二、三、四季度末博时旗下各产品将仓位相继调整至1775万股、1829万股、3122.34万股。直至2012年一、二季度末,博时还分别将投资量扩大至3526.6万股,3608.96万股。

  然而到了三季度末,连续七个季度位列基金机构持股名单榜首的博时基金已不见踪影。同样,原先扎堆的南方基金、嘉实基金等机构也如潮水般退去。

  对于博时的大撤退,永辉超市证券部人士做出的解释是,“因为博时换了基金经理,进行了调仓。”

  2012年7月11日,博时价值增长和博时价值增长贰号2只基金确实曾发布公告称,将增聘温宇峰为基金经理。根据行业规定,新基金经理上任后,会存在3个月的调仓期。在这段时间内,新任基金经理有权利对自己管理的基金配置进行调整,而由此引发的基金净值回落则不纳入考核范畴。

  2013年1月15日记者致电博时基金经理温宇峰,其表示,“我们不对外发表观点。”

  据记者统计,博时在建仓的各个时期,永辉超市的股价均价在25.23-30.47元不等,而清仓时期的均价仅有23.01元,博时为何不惜亏损出货?

  业内人士则表示,“基金经理投不投一只股票是基于价值判断,不会简单地因为调仓而把一只好股票踢出资金池。”

  记者了解到另一家全部撤出的基金公司已下调了对永辉超市的评级,“从基本面判断,公司的情况有了一些变化,我们就把内部评级做了调整。”

  “深层次的原因肯定还是永辉超市本身发生了很大的问题,其进行大量门店扩张。”前述华南券商人士向记者透露,“这个现象博时在内的机构都关注到了,很多基金公司都跟它吵,说原先的业绩根本兑现不出来。大家都建议把开店的速度缓一缓。特别是新区,有一个培育期,去年上半年东北区、河南区都是亏损的。结果公司不听,把机构惹火了,抛了出来。”

  大小非抛售

  2013年1月12日,永辉超市发布了业绩预告,预计2012年的净利润在5亿元,同比增长约7.07%。

  “按照后来的情况来看,永辉超市在三、四季度可能放缓了步伐,基本面有所改善。”前述华南零售行业研究员并不忌讳,“公告出来后我们都在交流,原以为是要出现负增长或者增幅不大,7%的增长已经超出了我们的预期。”

  该业内人士同时也提醒记者,“但是,我们也在担心,它今年在资金方面可会有不确定性,现在圈子里都比较犹豫。”

  2012年三季度,在多数机构大撤退的同时,著名私募泽熙杀了进来并持有1245.71万股。“它们可能是赌业绩拐点。”据前述华东私募透露,“泽熙也跑完了。”

  不光是基金、私募等机构,在2011年12月15日解禁后,发起人股东等大小非也开始抽离资金,在快速行驶的列车上选择中途下车。

  永辉超市的第二大股东民生超市,已在2012年5月24日、25日、30日通过大宗交易减持了3150万股,持股比例从20.56%下滑至16.46%,共套现8.95亿元。仅25日,永辉超市的跌幅就在9.58%。

  招股书显示,民生超市成立于2007年,是汇丰直投17名高级80.1%MBO的公司。相比2008年对永辉超市的5.30亿元初始成本,民生超市早已回本,截至2013年1月18日其所持的股份市值高达32.89亿元。

  第四大股东福建汇银,也在2012年11月21日现身在大宗交易平台上,共抛售1088.9万股套现2.24亿元。这是一家由132名骨干员工持股的公司。

  面对巨额减持,永辉超市董事长张轩松及其哥哥张轩宁(任CEO)轮流接盘“救价”,两人合计持有永辉超市36.38%的股权,为公司实际控制人。

  12月13日,在大宗交易平台上,永辉超市以跌停价1.1元/股再度成交2280万股近5亿元,此前媒体报道减持人为发起人股东张枝龙,其持股的成本仅为0.1元/股,净赚4.79亿元。

  据记者统计,在所解禁的3.48亿股中,迄今通过大宗交易成交的已有1.21亿股,占比34.48%,交易量高达31.20亿元。

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