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国内汽柴油价格上行阻力显现 市场将进入消库阶段

来源:经济参考报  2017年07月10日11:16

  国内汽柴油价格上行阻力显现

  近期,国际原油市场利好频现,推动油价持续走高。

  具体来看,热带风暴Cindy的侵袭导致墨西哥湾区域大量原油产能被迫中断,且美国钻井数减少。另外,美国库存下降对市场心态有一定刺激,再考虑到有传言称,伊朗7月份原油出口有下降可能,使得市场看涨心态回暖。虽然OPEC短期内无进一步减产的计划,且有外媒调查结果显示,6月间OPEC原油产量再次升至年内新高,削弱市场的部分利好预期,但油价上涨步伐仍未停止。受此拉动,国际原油变化率持续负向收窄。

  据金联创测算,截至7月3日第六个工作日,参考原油品种均价为45.55美元/桶,变化率-0.56%,对应的汽柴油零售价应下调15元/吨左右。近期国际油价将继续上行,变化率幅度将进一步收窄。

  国内市场来看,6月份,国内零售价连续两次下调,看空气氛制约行情走势,再加上汽柴油整体需求表现欠佳,业者补货较为谨慎,下游整体库存处于低位。随着国际原油持续反弹,市场心态向好,多数下游用户入市补货增加,市场购销逐步活跃。主营单位以及地方炼厂出货向好。由于主营单位月底以追赶销售任务为主,价格上涨幅度较为有限。地方炼厂销售顺畅,整体库存水平回落,价格上涨较为迅速,尤其柴油需求要好于汽油,整体涨幅较为明显,幅度在200-300元/吨。但后期随着地炼价格涨至高位,与主营单位价差逐步收窄,再加上下游补货基本到位,业者入市采购减量,市场成交气氛转淡,地炼价格再度归于平稳。

  6月份,国内汽柴油零售价分别累计下调430元/吨、415元/吨,但下旬开始,成品油批发价格开始震荡走高,使得批零价差逐步收窄。其中汽油零售毛利润回落至1880元/吨,柴油零售毛利润在1191元/吨。另外,当前零售市场竞争日益激烈,各单位加油站零售促销活动持续,汽油优惠幅度仍在1-1.5元/升,零售环节利润进一步缩水。

  后市来看,受美国原油产量下降以及夏季用油高峰期的提振,市场心态好转,国际油价延续上行。原油变化率或将转入正向区间波动,但由于幅度较小,或难以达到上调红线,本轮零售价搁浅概率较大,消息面对后期行情支撑有限。另外,柴油处于传统需求淡季,而受夏季高温影响,汽车空调用油增加,汽油需求有一定提升,但国内低价资源供应充足,汽油需求旺季表现暂不明显,国内市场整体需求表现欠佳。再考虑到前期下游备货较多,而需求疲软,市场将进入消库阶段,新增成交稀少。随着主营以及地炼销售转入清淡,部分单位或暗中加大促销力度。整体来看,近期国内汽柴油行情上行幅度有限。

  (作者单位:金联创)

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